2017-06-19 14:17 理财规划小编
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    上周标的走势一路调整,市场交易情绪略有收敛
 
    P/C(持仓量)和P/C(成交额)出现反弹,市场交易情绪略有收敛。
 
    短期波动率继续反弹,接近历史中位数,突破速度加速。
 
    操作建议:指数出现调整,波动率持续反弹,市场情绪震荡持续,建议持有牛市价差组合。
 
    标的指数一路调整,“点时成金”保持稳定
 
    上周“点时成金”组合收益率为-0.15%,2016年以来组合收益率29.26%,最大回撤仅为3.29%。2015年2月9日至今,该组合收益率为68.90%,而同期上证50ETF收益率为7.86%,累计超额收益率为61.04%。
 
    基差维持高位,“闻基起舞”净值稳健
 
    上周市场指数持续下跌,“合成基差”维持高位,“闻基起舞”净值稳健。2016年以来组合收益率为4.80%,2015年6月25日至今,组合收益率为27.18%,最大回撤仅为1.89%,而同期上证50收益率为-13.87%,最大回撤达到35.39%。
 
    风险提示
 
    尽管波动率有所突破,但是否能够持续还有待观察,波动率抄底需谨慎。
 
    1   上周市场行情回顾
 
    上周标的指数持续下跌,市场出现较大幅度调整。上周五(2017.6.16)上证50ETF价格收于2.46,与前一周(2017.6.9)相比下跌2.26%。
 
    上周50ETF价格一路下跌,期权价格走势基本跟随标的价格运行,平值期权的行权价格下调1个档位,取为2.45。图表1给出2017年6月行权价格在2.45的认购期权和认沽期权的价格走势作为参考。认购期权的价格走势与50ETF价格走势基本一致,上周标的价格持续下跌,认购期权重心显著下降,认沽期权重心明显上升。
 
    上周上证50ETF价格持续下跌,期权持仓量保持稳定,截止至上周五50ETF期权总持仓量为1832688手。期权成交量略有下降,上周五成交量为539725手,成交金额变动与成交量类似,上周五50ETF成交金额为22888.54万元。

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