2017-07-17 18:19 银行利率小编
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    沉寂一段时间的银行股近日突然爆发,从上周开始涨幅就领跑A股。今日在大盘经历黑周一的情况下,以中信银行为首的银行股更是逆市大涨,很多人可能理解为是大金融的护盘,但是抛开这一点更重要的事银行股自身的上涨逻辑。我们可以看到,今年以来银行板块整体表现也是很不错的,数据统计,截止7月14日,银行行业指数今年以来涨幅为17.37%,在申万28个一级行业指数中位列第一。
 
 
    从估值和市场稀缺性分析,银行股的价值更优于其它选择,从下半年已举行和即将举行的众多会议来看,也多会对金融等大蓝筹股有助力效果,加上供给侧结构性改革、国企混改等利好支持,金融股的强势特征有望持续。
 
    点评:
 
    首先,目前银行板块较之A股其他板块估值有明显优势,目前股价远未体现经济和基本面情况。数据统计显示,截止7月14日,在申万28个一级行业指数中,银行行业指数市盈率为6.79倍,在全部行业指数中处于最低水平,市净率仅为0.88倍,是全市唯一市净率低于1倍的行业指数。同时近年海外银行业估值显著提升,国内银行ROE远高于海外可比同业,估值却更低。
 
    其次,银行股股息率高,行业整体4.3%的股息率具备吸引力,同时估值低、收益稳定,这对于资金量较大、投资期限较长的资金是具备相当大的吸引力。今年6月,MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数,222只入围股票中,金融板块市值占比最高,银行股更高达19只,表明银行股的长期配置价值得到境外投资者认可。
 
    最后,从近期的金融工作会议传递信号来看,今年的定调很有可能从去杠杆变成稳杠杆。稳杠杆的预期将与此前去杠杆构成很大的反差。去年去杠杆对银行股构成利空影响,近期银行股连续上涨,很有可能就是因为稳杠杆的预期,对银行股构成利好的影响。另外,供给侧改革导致商品价格暴涨,资源国企实现大面积扭亏为盈,银行之前计提的坏账准备,又变成了优质资产。只要商品价格还在涨,周期股上升趋势就能继续。
 
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