2017-12-06 17:26 二鸟说
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十一月下旬开始,大盘开始调整,到现在已经调整至3300附近。对于白马股来说,今年除七、八月有所调整外,其余时间几乎没几次像样的调整。对比上次,这次调整时间可能更长,但这对于长线行情是有利的。最起码,把那批“伪价值投资”资金要杀出来。这次调整之后,白马股内部可能会产生一些分化。一些业绩不及预期的股票,可能需要更长的时间来消化前期过高的涨幅。总体上看,像美的集团、伊利股份、海康威视这样的典型白马股,目前估值虽已谈不上便宜,但远远未到泡沫的程度。估值修复已经基本完成,后续是依靠业绩的增长来带动股价的攀升。只要这些股票的基本面没有变化,完成调整后再次攀升只是时间的问题。所以对于重仓白马股的基金,不必过分悲观。

对于十二月至春节前这段时间,我(公众号:二鸟说)没有给予过高的期待,总体上以调整、整固为主基调。在目前国情之下,A股发生系统性风险的概率微乎其微,回调幅度有限。根据以往经验,在白马股回调期间,周期性板块(地产、资源、证券等)会有所表现,以对冲白马股的下跌。这段时间,可以战术性做多重仓周期性板块的基金。此外,一些题材股也会有一些机会。总体上看,长线仍然看好,未来3-5年是一波慢牛的行情,在战略上坚定的看多、做多。

年底已至,要考虑到为2018年布局了。沪深300指数代表着结构性牛市的方向,保持着完好的上升通道,地位无可撼动。从指数估值的角度来看,四大指数里中证500今年几乎没怎么涨,估值的历史分位处于较低的位置。从行业指数的角度来看,同属大消费板块的医药指数今年表现也比较差。包括今年人人喊打的创业板,也未必就没机会。当然,这只是说估值较低,并不是说马上就能涨。这些我都会予以关注。但对市场大势和风格的变化,还需要进一步观察和识别,先不要轻易下结论,也不要乱动。

港股牛市还没走完,不要轻易下车。重仓港股的优秀沪港深基金要纳入标配,长期持有,比例不低于20%。

重仓美股的QDII基金不建议作为重点配置方向。债券基金长期持有问题不大。原油与黄金,战术性的参与。

 

仓位

仓位仍保持相对积极,60-80%都是比较合适的仓位。但不建议满仓,需要留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。

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