2018-04-07 11:32 星火财经记者联盟
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2018年,戊戌年,注定多风雨。

地产圈更是风声鹤唳。农历正月未半,还没从假期的疏懒中回神,大新闻和两会信息就不断席卷而来,猝不及防。

前段时间港股和A股的房地产板块不约而同大跌,再回溯到二月初的大金融板块快速下跌,甚至都可以从中找到一丝解释。

金融监管和金融降杠杆依然是今年政府的工作重点,可不久,却传来银监会调降银行拨备率的消息。另一边,恒大、碧桂园、万科三巨头淡季前两个月的销售皆突破千亿。

这边厢,政策在收紧。另边厢,房企的销量还是狂奔中,这看似矛盾的存在一时让人费解。然而,放在2016年国庆以来(甚至更早的2012年)的脉络中,矛盾体其实是统一的。

一、房地产的冬天

过去研究中国房地产的框架核心是由经济支柱衍生出的“尿壶论”。

自1998年房改,中国住房逐渐市场化,到2003年,国务院下发《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(简称“18号文件”),正式明确房地产业是国民经济的支柱产业。在我国,历史经验亿多次证明,只要哪个行业被界定为“支柱”,哪个行业就会过热发烧,房地产的潘多拉之盒由此打开。

房地产对GDP的直接贡献从1998年的4.00%飙升至6.1%,在GDP基数不断扩大前提下,占比一路走高。而从产业结构上,房地产链上下游涵盖建筑、钢铁、玻璃、水泥、金融业和家电等,延伸面之广难有匹敌者。

根据任泽平的测算,房地产链上带动的相关投资占全社会固定投资的50%左右。而平安证券的测算,2016年房地产对GDP的增长贡献率为35.7%。

此外,房地产也是政府的命根。其一,与房地产相关的税种有11个,其二,土地出让金是地方政府的主要收入来源。

所以,无论是经济还是政府而言,房地产都是一个不可或缺的支柱。但是,房价高企又会引起民怨沸腾,甚至泡沫撑大,引发经济危机,毕竟美国2008年惨绝人寰的危机还历历在目。最后,房地产就成了一个尿壶,或者说是吗啡,经济乏力了,就拿出来吸一口,精神了就藏床底下。

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