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2019-07-01 15:44 银行贷款编辑
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  本周恰逢加拿大国庆日前夕,北美股市六月份的整个交易完美收官。股市六月份涨势如虹,逆转了五月的下跌行情,标普500指数报收于2941点,六月份的涨幅高达6.9%,创出了1955年来的最佳6月表现。

  纳斯达克指数报收于8006点,6月回升超过7%。道琼斯工业平均指数六月上涨7.2%,报收于26599点,这是道指在六月份的表现中,自1938年以来表现最好的一个六月。

  加拿大TSX指数报收于16382点,6月上涨2.05%,涨幅略微逊色于南方邻居。不过,加拿大股市自年初至今的半年里也上涨了2000点,TSX指数的涨幅高达14.4%。

  宏观数据上公布了五月份的国民收入以及个人消费数据。五月国民收入提升0.5%,零售消费提升0.4%,核心零售价格指数同比去年提升了1.6%。

  TD经济学家FOTIOS RAPTIS表示:五月份的这份数据基本能确定今年二季度GDP增速能够维持3%成长。不过PCE通胀数据仅为1.6%,距离2%的中性水平渐行渐远,为今年降息提供了条件。不过这最终还要取决于未来对华另外3000亿商品是否会征收关税,一旦课征,货币政策的实施难度就会加大。

  对于后市的走向,投资者除了关注美联储未来几个月货币政策的走向以外,对于G20会议上中美两国贸易谈判的进展也格外关注。全球贸易保护主义情绪弥漫,造成全球经历二十多年所建立的产业供应链面临巨大的不确定性。短期内不可避免会令企业的盈利出现回落,特别是半导体科技行业。FACTSET预计,下个月开始公布的美股第二季度盈利可能会出现同比去年2.6%下滑。

  让人感到欣慰的是,股市并未随着盈利不断下修而持续下跌。这要归功于美联储突然的鸽派姿态,虽然美联储主席鲍威尔表示货币政策不受政治压力影响,但外界还是认为年内会放宽货币政策包括降息来刺激经济和股市。

  资金面宽松推动下,企业可能会有能力加强资本运作力度,包括并购。今年二季度,的并购计划规模达到了4660亿,占据全球一半以上。军工行业雷神有望牵手联合科技;医疗行业艾伯威跟艾尔建可能联姻。行业中有效整合有望发挥协同效应提升未来的盈利空间。

  除了并购,企业的回购以及分红也是一股不可小看的力量。本周华尔街的主要银行通过压力测试后,纷纷竞争性地公布了股东回馈计划。2008年受灾严重的花旗银行也表示:从今年第三季度开始每一季度分红从45美分提升到51美分。并且根据市场环境可以最多动用171亿回购公司的股票。

  未来随着降息预期提升,银行将开始调整融资结构,增发债权,回收股权。整个银行的市盈率基本在9-12倍之间,相比大盘价值洼地非常明显。

  加拿大本周也接连公布了四月份的GDP数据,同比录得0.3%成长,强于外界预期。TD经济学家BRIAN DEPARTTO表示:四月份加拿大经济增长不错,预计二季度经济成长有望达到2.5%,比此前加拿大央行预计增速高一倍。

  预计加拿大央行不仅下个月不会降息,可能还会提升对未来几个月的经济成长前景的预估。有鉴于此,即使七月份降息,加拿大未必会马上跟近,两国货币政策将形成短期内的背离,因此加元兑美元大幅走高,本周加元突破了76美分的水平,一周交易结束后收于76.32美分。

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