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2019-08-06 17:49 银行贷款编辑
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  第一,盈利预期带来的投机资金

  从2017年开始,由于对美股盈利预期的不断上升,大量投机资金进入了美股套利,这样的资金量使得美股市值得以进一步攀升,看上去很美。

  不过,这带来了其他的问题:

  首先,美股的盈利预期在上涨下进一步攀升,带来了更多投机资金,形成上涨循环。但是盈利预期过高,以至于超过了上涨幅度,导致泡沫风险。

  其次,投机资金来的快,去的更快。在盈利预期不能够达到目标时,投机资金将迅速撤出股市,导致股市市值的大幅度回调。

  可以看到,今年的盈利预期其实已经下调很多了,之前投机资金之所以还没有撤出,完全是美联储降息预期的支撑。而现在美联储否认降息周期开启,既是对市场说,未来股市不会上涨了。这样大量的资金开始撤出,美股被釜底抽薪,大幅度回调。

  另外,现在经济下行趋势已经比较明显了,美联储仍然对干预不清不楚,这造成了市场信心的损失。

  第二,贸易形势的冲击。

  对比中国和老美的情况,我们可以看到截然不同的表现。一方面,中国市场对于贸易争端充分做好了预期,因此下调了期望和市值,即使贸易情况继续恶化,对中国的冲击也很一般。

  但是美股股市则不然,贸易问题在此前的反复对于股指几乎没有影响。这是因为老美市场对于贸易情况非常乐观,认为协议必然最终达成,并没有将影响计入市值。

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