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2019-08-08 12:06 银行贷款编辑
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  今天的全球各国央行纷纷降息利率的行动,不可以简单的用宽松来解释。而是各国货币竞争或者叫做货币战争的一种方式。我称之为柔性货币战争。刚性的货币战争是以直接干涉汇率来获得货币竞争优势。也就是更低廉的货币获得经济上的利益。而柔性的货币战争是通过调节利率加之宽松来获得货币上的竞争优势。

  今天加入这场利率行动的国家越来越多,上半年就有20个国家央行降低利率,而本周又有三个国家央行降低利率,他们是新西兰,印度,俄罗斯。这种降息的措施用老美的话来讲,就是应对他国货币政策。所以川建国昨天还在推特里向美联储喊话:他希望美联储makes rate cut bigger&faster。更大更快的降息。

  所以,第一需要理解一下降息和宽松之间的不同。

  就宽松来说,不是没有,欧盟就有打算就欧元进一步宽松。7月底的欧盟央行会议上,已经制定了欧元继续宽松的政策。而其他国家暂无这样的考虑。我们也看到了,这几天欧元兑美元汇率有向下的情况。而尽管同为零利率和国债负收益率的日元却在近期升值了10%不到点。

  降息是一种对他国降息的应对措施。不可以泛化。而美元并不见得看不见这种情况。这就是川建国大喊大叫的原因。就市场人士估计美元已经高估12-15%之间。美联储不是没有看到这一点,所以在看起来极不情愿的情况下,在7月底也给出了降息0.25%。至于随后,会不会继续降息,无需听7月31日美联储鲍威尔的讲话,说什么不是一系列降息的开始。是不是会继续,说实在也是看其他国家央行的行动。而德银最近的研报显示更多的央行准备加入降息大潮。相信美联储在9月不会没有应对。

  降息是为了提高货币竞争力,为了能在世界经济形势走坏的情况下,实行扩张的一种货币上的举措。其本质是世界经济走弱。那么资本市场一定会降低收益上的预期,用另一句话说,就是上市公司的利润会下降,那么股市只会下跌。这就是为什么美联储加息的时候,美股一直很欢快的走在上涨的路上,而降息一出,美股大跌了。而随着中美贸易上的问题,美股继续下跌了。股市看到的是经济的不确定性,经济的下降走势。老美股市也会大跌。这点无需担心。已经有华尔街人士做出预估,美股瀑布式下跌已经启程了。

  黄金这种避险资产在有经济风险的时候肯定会有向上的表现。所以连日来,黄金一直在走高,昨晚美盘,黄金大涨几十美元,一举突破1500,并突破1510,1520美元。如果经济变得不稳定性更强了,相信黄金还会继续走强。这和股市有完全相反的逻辑。

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