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2019-08-22 14:35 银行贷款编辑
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  要理解美联储的“剪羊毛”的周期,需要先了解一下美元为什么具有这种“剪羊毛”的能力,然后才能比较容易明白”剪羊毛“这种操作周期的过程。

  为什么美元具有“剪羊毛”的能力?

  美元之所以能够剪别人的羊毛,主要是因为它的广泛使用和超强渗透作用,它可以渗透进别的经济体内,影响其它经济体的经济稳定。美元的世界货币特征使世界出现以下的现象:

  一、各国的外汇储备以美元为主。据国际货币基金组织截止到2019年1月份的报告中显示,目前全球外汇储备中美元的占比是61.8%,虽然有所下滑,但占据着绝对的统治地位。换句话说,一个国家如果想更好的参与对外经济贸易,没有美元储备可能会寸步难行。

  二、战略能源大宗商品以美元计价。一直以来,石油都是世界各国不或缺少的战略能源商品,是必须要使用的东西,而且大多数国家都需要进口,而交易货币只能用美元,长期以来推高了世界对美元的依赖程度,进而影响了世界日常商务往来的支付模式,使美元支付成为一种通行的方式。美元因此成为世界需求最高的货币。

  三、美元流通广泛,变现方便。美元资产是目前世界上最广泛的资产,这种资产的便捷流通兑付已经成为国际银行间的共识,如果某个经济体开放外汇管制或者管制不严,那美元的流通就可能会直达到这个国家经济内的方方面面。美元的跑进跑出都会对内部经济造成严重的影响。

  因为这样的原因,美元得以在世界上广泛方便地流通和变现,使世界大多数国家都离不开对美元的依赖,掌握美元流通的美联储就有机会通过控制美元来收割其他经济体了。

  美联储的”剪羊毛“周期是怎样的?

  由于美元的世界货币地位,作为发行美元的机构自然就有了类似于”世界央行“的作用,它可以通过货币的收发来控制美元的流通,进而达到”剪羊毛“的目的。一般情况下美联储执行类似的货币调控措施都会以其国内的经济变坏到变好作为契机,为了便于理解,我们忽略它的具体背景,单纯从实现手法上来简单说明一下”剪羊毛“的运转周期。

  一、老内经济表现糟糕,美联储实施经济刺激措施,加大货币供应量,美元被推向有投资潜力的经济体。

  控制货币的供应量是央行调节经济的有效手段之一,美联储也不例外。利率控制是一个先行的方式,当利率已经没有空间时就通过加大市场的美元投放来增加流动性。比如在2008年金融危机后,美元利率在零利率的情况下,已经降无可降,只有通过在公开市场投放美元来继续增加市场中美元的流动量。此举会在全球引来连锁反应,很多国家受美元的压力,也制订降息和量化宽松的措施,加速印钱投钱的速度,避免本国货币升值过多。

  以2008年经济危机后的措施为例,美联储连续4轮的量化宽松政策,总共向市场注入了近4万亿美元,这些流入到市场的钱并不全是停留在老内,很多投资人在银行或资本市场获得这些资金后,再通过银行流转或者其他投资途径进入到成长比较好的国家,增加当地的资金流动量,繁荣当地的资本市场,推高当地的资产价格和物价,坐拥资产升值的空间,帮着把羊养肥。同时国际大宗商品的价格也是水涨船高,对于资源进口型的国家容易造成输入型的通胀。这时候就完成了”剪羊毛“的第一步。

  二、向市场注入大量资金刺激经济后,经过时间的修复经济表现好转,美联储开始收缩并回收美元,造成美元从原先被注入的地方回流。

  巨量的货币投放,固然可以刺激经济的复苏,但同时也会导致经济泡沫和其他经济矛盾,需要进行调节。因此美联储在经济好转后实施加息和缩表的措施,此举会增加美元资产的收益能力,吸引美元投资,那原先流入到别的经济体的美元这时候已经赚够了,抛售掉那些资产后带着盈利将重新回流到老美,这时候羊毛就到手了,深受其害的经济体大量资本外流,财富流失,如果抵抗力差一点的,那其国内经济和金融体系将会受到严重的冲击,留下一地鸡毛。

  总结。

  美联储之所以可以实施”剪羊毛“的手段,是因为美元的世界货币的地位,使美联储可以通过控制美元的收放来影响本国经济和其他经济体,美元在其他经济体的一进一出就完成了”剪羊毛“的运行周期。

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