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2019-10-18 15:04 银行贷款编辑
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  印度GDP增长放缓,是自身经济增长并不稳定,经济结构失衡,叠加目前全球经济增速放缓共同作用出现的必然结果,与美元荒并没有多大关系,美元荒主要是由于老美企业债务及准备金不足引发。

  印度经济高增长神化

  虽然过去十年,印度GDP保持了平均7%左右的增长,成为全球GDP增长最快的经济体,但印度的GDP存在着重复计算的问题,本身存在虚高问题。

  另一方面,统计范围未考虑非正规经济部分。印度国大党全国发言人古拉夫•瓦拉布表示,印度的GDP不是5%,而是为0%,甚至负数。在GDP计算中,只考虑了正规经济。按照印度国家银行(SBI)计算,非正式经济正在以每年7%的速度下降,在我们国家,大约有50%是正式经济,50%是非正式经济。

  注水到一定程度,就没有注的了;而当正规经济部分亦没能保持高增长神话,自然就是经济的失速。

  印度经济存结构性问题

  印度一直是持续的贸易逆差国,仅2018年印度即有1874.5亿美元的逆差,但印度又不具备美元的货币主导优势,外汇储备仅4200亿美元,而其外债总额却在1.4万亿美元以上,而且印度短期外债和债务利息等应付款已超过其外汇储备。

  由于印度走的是先服务业后制造业的路线,制造业落后,没有完备的工业体系,高端工业品和低端工业品在全球都滑竞争力,而从老美、中国、日本、德国等国家来看,制造业对国家实体的整体提升,是极为重要的。

  结构性失衡使得印度的经济并不稳固,过度依赖于外商投资,而要吸引外资,又需要保持高利率水平,但在全球经济增长放缓后,没有哪个国家可以独善其身,印度这种“虚胖”的国家受到的影响就更明显,增速出现大幅下滑。

  这也是目前让印度非常焦虑的事情,在10月4日,印度央行宣布下调利率25个基点至5.15%。这是印度央行今年第5次降息,此前4次降息累计下调利率110个基点。印度为了稳定经济,让GDP不要太难看,频繁的降息必然会推升资产泡沫,将风险进一步累积。

  印度的基建真的有大前景吗?

  有人说印度虽然制造业不行,但是服务业发达,软件业发达,如果莫迪大举推进基建设施建设,会像之前一样获得巨大的实体经济推力。仅从理论上来说,这是存在的,因为印度人口13.53亿仅次于我国,是全球第二多的人口大国,具有巨大的人口红利,且印度基础设施落后,本身有巨大潜力。

  但印度的体制决定了这很难,印度虽然号称四大文明古国,但长期都是被殖民状态,没有统一的语言,没有民族情怀,而且各个地方势力强大,类似于经济阀团,虽然莫迪属于强人政治,但在与地方势力的较量中,其实没有多少话语权,很多计划都难以得到落实。

  假如莫迪真的有魄力去削弱地方势力,强有力的执行蓝图规划,那么印度是有希望的,但是莫迪之后呢?强人风格一旦不在,印度将会重回各自为政的局面,虽然印度号称全球最大的民主国家,但谁都知道,这并不是真正意义上的民主。

  因此,印度的高增长神话不可持续,主要在于印度缺乏工业化腾飞的根据,GDP高增长未能带来民众收入的提高,贫富分化差距巨大,缺乏民族凝聚力,且印度在军事上较弱,虽然坐拥印度洋,但海洋话语权低,陆地上又面临巴基斯坦等国家的麻烦,无法真正静下心来搞经济,只能与远在太平洋对岸的老美搞好关系,吸引外资,维持表面上的繁荣。

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