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2019-11-27 20:37 银行小安
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周三澳元兑美元自日内高点短线下跌近20点至日内低点于0.6772,因西太平洋银行预计澳洲联储明年6月份降息至0.25%,2020年上半年开始量化宽松。

尽管周二澳洲联储洛威明确表示无需QE,但是洛威表达了对于通胀、就业疲软的担忧,且表示现金利率下限是0.25%。对此西太平洋银行指出,澳洲联储将现金利率下限和实施QE的条件设在同一水平,这明确表明,澳洲联储准备将现金利率降至0.25%。这提升了市场对于澳洲联储12月降息的预期。

分析人士表示,在澳洲联储11月决议后,澳洲的一系列经济数据表现不佳,就业和通胀未达到预期的水平,同时澳洲联储纪要上也暗示该联储曾考虑过11月降息,也暗示澳洲联储比想象中的更为鸽派,如果近期澳洲经济数据持续不佳,可能会加大澳洲联储12月降息的压力,料澳元将滑向0.6730。

不过仍有机构表示,如果近期国际贸易乐观情绪的延续,澳元仍有反弹的空间。尽管近期有关贸易方面的消息反反复复令市场感到疲倦,但是料未来两周将给出一个明确的信号,如果持续向好,澳元将明显受益。

洛威暗示无需QE,但是提及了0.25%的政策下限和实施QE的条件

周二澳洲联储主席洛威表示,预计经济仍将朝着正确的方向发展,尽管是渐进式的,目前QE不在我们的日程之上,经济衰退的可能性很低。

洛威明确表示无需QE,这和此前澳洲联储决议的基调基本一致,这使得澳元一度升至日内高点0.6795。

但是洛威同时也暗示对于经济存在的问题的隐忧。洛威表示,预计就业率增长缓慢,但仍旧在合理水平;薪资需要很长时间才能转化为通胀,担心低薪资增速成为常态,这种情况不应该发生;若失业率迅速上行,且通胀下行,那么所有选项都需要考虑。就业和通胀是支持11月澳洲联储决议按兵不动的重要原因。

同时洛威还表示,0.25%是利率的有效下限,只有当现金利率达到0.25% 时才会考虑QE,未来也许会到QE能帮助刺激经济的时候,但预计我们不会到那一步。

这令市场猜测澳洲联储将被迫采取非常规措施。在常规利率弹药所剩无几的情况下,且政府不愿动用财政措施来支持经济,澳洲联储的政策压力将越来越大,这使得澳元随后跌去了所有的涨幅。

西太平洋银行认为洛威实际上就是在暗示将降息至0.25%

尽管因国际贸易乐观情绪继续升温,这使得澳元日内再次收复部分跌幅。

但是西太平洋银行日内发布的报告称,预计澳洲联储将降息两次,并在2020年开始QE,这令市场本已经笼罩的猜测情绪有所发酵,因此澳元随后回落近20点。

西太平洋银行预计明年澳洲联储将降息两次,到6月现金利率将降至0.25%,且量化宽松(QE)将在明年下半年开始。其首席经济学家比尔·埃文斯表示,澳洲联储将倾向于在5月联邦预算公布之前暂缓降息。该行预计,澳大利亚目前5.3%的失业率到明年3月将达到5.6%,并在明年底前维持在这一水平。考虑到失业率回归到4.5%的充分就业水平方面没有明显进展,出台进一步刺激措施的理由将是充分的。

埃文斯还表示,澳洲联储将现金利率下限和实施QE的条件设在同一水平,这向我们明确表明,澳洲联储准备将现金利率降至0.25%。

澳洲联储11月决议后数据不佳增加了12月降息的压力

事实上,市场的疑虑并非是空穴来风,在11月决议上,澳洲联储强调降息效果明显,在实施三次降息后需要暂缓一段时间以观察降息的效果。澳洲联储得出这个结论的原因是在决议公布前,澳洲的就业和通胀数据表现良好,这足以支持澳洲联储暂缓降息。

值得注意的是在澳洲联储11月决议公布前,澳洲的另一个重要数据零售数据表现不佳,且企业招聘活动放缓,但是考虑到此前一系列数据均符合甚至好于预期,澳洲联储选择性忽略了这一数据的变化。在决议中,澳洲联储只轻描淡写的表示国内主要的不确定性依旧是消费,不确定性来源包括房屋建造以及旱灾,并未将其归结于国内消费信心下降和结构性回落的影响。

同时自从11月决议后澳洲的一系列经济数据都再次走坏,这和澳洲联储给出的措辞基本相悖。

就业数据不佳

11月中旬澳大利亚10月季调后失业率升至5.3%,高于前值及预期的5.2%;而澳大利亚10月就业人口数量下降了1.9万人,不及市场预期的增加1.5万人,前值增加了1.47万人。就业市场数据疲软直接推翻了此前澳洲联储的乐观预期。

对此,机构评澳大利亚10月就业数据表示,澳洲联储希望失业率降低。而这一结果将使得澳洲联储继续宽松模式,并且这会提高联储在12月初会议上降息的可能性。

澳洲联储纪要暗示考虑过11月降息

而11月19日的澳洲联储纪要暗示决策者会议上考虑过要在11月降息。这使得澳元出现进一步回落。

对此IG驻墨尔本市场分析师Kyle Rodda说表示:“这一点触动了已经在密切关注澳大利亚经济增长状况的交易员们的神经,关键的一点是经济增长未来会更趋疲软,会议纪要向市场参与者表明,澳洲联储的鸽调比之前所想更浓”,定于12月初公布的GDP数据将是下一个受到密切关注的数据,若是不及预期,澳洲联储将会面临下月降息的压力。

对此加拿大皇家银行表示,澳洲联储仍然对前景过于乐观,澳大利亚经济仍然没有实现通胀和充分就业这两个关键目标,明年一季度将降息。

国际贸易局势仍是影响澳元的中长期因素,未来两周将传达关键信号

随着近期国际贸易局势出现明显好转的迹象,短时间市场将目光转向了澳洲的经济数据。但是分析人士表示,国际贸易局势至少在未来一段时间内仍将对澳元施加足够的影响。

分析人士指出,尽管近期欧美股市大涨似乎在暗示市场的风险偏好回升,同时追踪市场风险偏好的恐慌指数也跌至了7个月低点,这对澳元构成利多。但是外汇市场和债券市场似乎暗示市场仍存在疑虑。

同时分析人士称,此前一周有关国际贸易方面反反复复的消息也令市场感到疲惫,在未来两周国际贸易将进入关键阶段,在此之前澳元的交易者仍将持有谨慎立场,直到国际贸易方面出现更为明确的信号。

澳洲国民银行表示,如果当前国际贸易情绪得以延续,2019年底澳元兑美元目标上看0.69,预计2020年上半年汇价将交投于0.67-0.71附近区间。

技术分析

日线图上,自从澳元兑美元此前跌破上升趋势线,近期澳洲的走势依旧疲软,且多次测试了0.6671/0.6930的38.2%分位于0.6770附近。

但是尽管近期国际贸易局势向好,但是澳元总体位于低位震荡,除非出现明显利好的消息,否则澳元下行的风险加剧。

周四澳洲将公布澳大利亚第三季度私人新增资本支出季率,同时下周一还将公布一系列经济数据,考虑到下周二(12月3日)澳洲联储公布利率决议,这对于澳洲联储政策走向将产生直接影响,若表现不佳,澳元恐跌破0.6770支撑,进一步下探23.6%分位于0.6730附近。

北京时间16:55,澳元兑美元现报0.6780,跌幅0.12%

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