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2020-02-12 16:05 银行贷款编辑
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  目前外国的经济数据来看确实仍然保持平稳,但是表现良好不意味着会继续扩张。

  外国的经济数据在1月份保持了明显的强劲,各种数据都超过预期,但是1月份的偶然性不能够代表近期的趋势,可以看到2019年8月开始,外国的经济数据下滑的还是比较明显的,可以认为现在正处于经济增长的末期。

  鲍威尔所说的经济表现良好,其实主要是从失业率的情况来看,因为从外国的失业率和劳动市场表现,确实正在延续着一个较好的扩张,失业率维持在3.5%~3.6%的历史低点,而且就业人数还能够保持不错的增长,但是这只是表面现象。

  首先经济的扩张需要一定的增长动力,从2009年开始外国的经济复苏得益于制造业的持续扩张,但是最简单的前瞻性指标制造业,PMI数据却从2019年一直处于下行阶段,并且从8月开始处于50的荣枯线以下,这说明经济增长的内生性动力已经开始衰竭了,当然制造业在外国的经济结构中占比并不高,但是制造业却是外国经济当中最为坚实的贡献者,如果制造业开始下滑,就意味着整体经济的增长很难延续了。

  另一方面也可以看到就业市场当中,虽然就业人数和就业总量还保持着比较强劲的势头,但是就业的质量已经下滑了,外国的薪资上涨持续长时间保持了低迷,证明普通劳动就业者没有办法获得更好的就业机会,已经在退而求其次去寻找一些低脂心的工作了,因此可以说劳动市场的总量没有变化,但是质量已经出现了下滑,这是经济下行的另一个潜在威胁。

  最后要说目前外国的经济中风险因素还是比较明显的,鲍威尔本人也说会关注外国债券下调评级的问题,这主要针对的是企业债券,2020年下半年开始,外国企业债会面临集中到期的挤兑,这对于外国经济来说是一个明显的挑战,再加上外国股市现在由于长期的宽松政策所蕴含的较多泡沫,可以说外国经济现在的风险还是比较大的,虽然目前表现仍然良好,但是持续扩张这4个字确实有点说的太早了。

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