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2020-02-14 11:17 银行贷款编辑
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  全世界任何一个国家都可能会采用负利率,唯独外国不会采用负利率,也没有必要采用负利率。外元具有全球霸权的地位,拥有着外元货币的铸币权,只要区区几十外分就可以印刷一张100外元的纸币,带来的利润率高达99.5%以上。既然可以让全世界买单的印刷外元的最简单直接的方式,又何必采用负利率让其消弱外元地位,这不是舍近求远吗?

  2008年次贷危机是外国历史上最接近1931年的大萧条危机,可是让人大跌眼睛的却是外国在很短的时间里得到了复苏。这就是得益于外元霸权地位的作用,一方面要求日本和德国购买大量的外元政府债券,另一方面让中国等发展中国家增加外国产品的进口数量,还有通过狙击欧元消弱其货币定价权巩固外元体系。且在外元量化宽松政策中快速走出了困境。

  从次贷危机以来一直采用量化宽松政策,直到2016年才扭转方面向资金紧缩过渡。外联储连续加息,持续了二三年时间,到了2018年底在外国经济出现下滑和就业等指数不佳的情况下,重新回到了货币贬值的通道。而货币贬值的加剧会进一步压制外元利率的下调幅度。至于负利率更是不太可能。

  在全球债务高起,总债务高达255万亿外元,人均债务3.4万外元,占GDP比重的250%。在这个高风险、高债务的时代,甚至还出现了前所未有的流动性陷阱,在天量资金和债务的推动下,经济却是发展却是十分疲软,资源、能源、消费品等价格也是上不去,甚至有些还处于历史的低点。这种风险会越来越大。

  接踵而来的新债务危机就在来的路上,而资金寻求的不一定是最完外的货币,而且在一部分国家出现债务危机时可以成为避风港的货币,外元虽然做的不是最好,但绝不会太差。在未来危机来临之时选择外元为避风港应该是不错的选择。这种选择会让大量的外汇储备进入到外元里,外元也就不需要通过负利率,反而会推高利率来缓解压力。这就是全球货币带来的作用,负利率在霸权外元体系里难以发生。

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