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2019-10-18 14:52 银行贷款编辑
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  怎么样判断一只股票是否可以长期持有,重点在于能否找到值得长期持有的股票,可以利用“三好原则”来寻找这样的公司。

  一、好行业

  好的行业,是长线牛股的温床。只有行业前景广阔,行业内的公司才能分享到行业的发展红利,需要选择需求稳定、持续的行业,回避周期性供需关系变化很大的行业。

  第一是食品行业,食品行业属于需求最稳定的,也是长期最容易产生长牛股票的行业,不光是在A股如此,在美股其实也是如此,比如说美股的可口可乐、喜诗糖果等为股神巴菲特带来主要投资回报的公司,均是食品消费类公司。

  这些公司属于快消品公司,需求旺盛。并且在需求平稳的情况下,宏观经济如果保持长期增长,就会伴随着物价的小幅缓慢上升,同步反应在业绩上,使得食品类消费公司具有一定的抗通胀属性,长期回报率较为稳定。

  第二是耐用品消费,耐用消费品行业,可能需求看起来并没有快消费行业旺盛,快消费基本上每天都要消费,甚至一天消费几次。但是耐用消费品有一个周期,当使用周期结束后就会更新换代,所以从长期来说,其实它的需求依然是很稳定的。

  比如说家电行业即是如此,在更新换代之前,很多公司可以通过提供新品来尽可能扩大市场,只要能在每一个更新周期前保持产品品质,拉长周期来说,循环需求会使得耐用消费品公司保持稳定的增长。

  第三是生物医药,生物医药行业长期发展稳定,因为健康是人类永恒的追求,以前大家只要求吃饱,现在追求更加健康的生活方式,追求生命的延长,甚至很多科学家开始了对永生的探索,基因测序在十年前看起来是遥不可及的事情,但是现在几千块就可以进行基因测序。

  以前看似无药可治的疾病,现在科学家们也通过不同的疗法找到了应对的方法,研发出更有效的药物,使得人类寿命得到了普遍性的延长,越来越多的医学难题被攻克,从历史进程来讲,生物医药行业就不可能衰退,行业里面也会出现很多长期牛股。

  二、好公司

  选定了行业之后,就需要找到具体的投资标的,选择好公司,首先行业龙头,龙头公司只有议价能力,通过品牌优势和规模优势可以获得超过行业平均水平的增长,更有可能给我们带来回报。对于如何看是不是好公司,可以从四个角度来把握。

  第一,看净资产收益率。

  净资产收益率又称为ROE,净资产收益率又是衡量上市企业盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投入带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

  高净资产收益率(ROE)的公司,这些公司的盈利能力优秀,抗风险能力也更强。如果能多年保持较高的ROE(如连续5年ROE超过20%),那就是更加优秀的公司。

  第二,看看分红融资比

  能够持续不断的进行现金分红公司,一方面显示其注重对投资者的回报,另一方面也是业绩优秀的表现,因为只有赚到了利润,才有钱进行分红。

  但除了看分红,还要看融资,比如有些公司虽然也分红,但是反复增发,不断融资,实际上融资的利用率是很低的,公司的成长完全是靠持续融资并购等方式来推动,主营业务可能并没有想象中的好。所以分红融资比高的,才是真的回报。

  第三,业绩增长稳定性

  只有公司业绩不断增长,价值才会持续增加。有些上市公司的业绩波动很大,今年业绩增长300%,看起来是业绩大幅增长,但是下一年可能业绩下滑80%。那么这些股票的价格就会随着业绩的增长出现大幅波动,大起大落,如果不能有效的进行抄底逃顶,长线投资可能只是零和结果。

  因此,重要看业绩的增长性,不能只看一年或一个季度,需要看五年内的持续增长情况,能保持稳定增长的公司,才是优秀的公司。

  三、好价格

  业绩好不好,仅从净利润的绝对值高低是很难去衡量的,因为不同的公司,股本不一样,对应的每股收益不一样,这就需要通过估值来确定是不是好价格。

  一是看PE

  市盈率是股价与每股收益的比例,市盈率越低,估值就越低;反之市盈率越高,估值就越高。虽然我们找到了好的行业,也找到了好的公司,但是如果这家公司的估值太高,那么也未必是好的投资,所以通过市盈率可以作出一个可量化的评估。

  不同行业的市盈率水平是不一样的,比如说科技软件股的市盈率,普遍偏高,因为这些公司的成长性预期较高。而银行股的市盈率估值就很低,因为银行属于非常成熟的行业,成长性很低,一般每年业绩增长率都是在5%以上。因而看市盈率估值,需要与行业估值对比,与本行业的平均估值相比较,如果高出行业太多,则不是好价格,低于行业均值,则具有优势。

  另外就是和历史市盈率进行对比,公司的估值水平会随着市场进行波动,形成一个估值的运行区间,处于历史低估位置则机会更多,处于历史高估区域,则风险会更大。

  二看PEG

  市盈率会随着业绩的变化而变化,低市盈率公司,业绩下滑后,市盈率会上涨,故容易掉入估值陷阱,这时需要引入了一个新的指标PEG,PEG指标是彼得林奇发明的一个股票估值指标,是在PE估值的基础上发展起来的,弥补了PE对企业动态成长性估计的不足,其计算公式是:PEG=PE/预期的企业年增长率。

  比如说一家公司市盈率是20倍,预期的增长率为20%,PEG就是1,如果增长率仅为10%,则PEG为2,说明这家公司虽然市盈率不算高,但增长率仍然不足于支撑这样的估值,其实公司就是高估的。PEG越大股票越没有估值优势,PEG越小则股票优值优势越明显,这样使得市盈率的估值更有意义。

  总结:

  判断一只股票是否长期持有,需要从好行业、好公司、好价格这三个方面来把握,只有在合适的价格,买入处于前景广阔行业中的高盈利水平公司,长期持有才能真正获得回报。

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