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2019-10-21 14:00 银行贷款小编
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  福然德股份有限公司(下称 福然德 )近日向证监会提交更新版招股说明书,宣布A股IPO。

  福然德的主营业务是为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务,包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等服务,以及相应的技术支持服务。

  公司销售的产品按是否经过加工分为加工配送类钢材和非加工配送类钢材,具体产品分为镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、彩涂钢等钢材卷料或板料。

  财务数据显示,2016年、2017年和2018年、2019年上半年公司营业收入分别为46.97亿元、51.93亿元和56.12亿元、24.81亿元;同期归属于母公司股东净利润分别为1.79亿元、2.86亿元和2.94亿元、1.30亿元。

  值得一提的是,福然德报告期内的扣非后净利润分别为2.31亿元、2.51亿元、2.59亿元、1.17亿元,公司业绩比较依赖政府补助,同时,公司存在供应商 兼职 大客户的情况,并且存在已注销公司名列公司前五大客户情况。

  对于供应商同时担任公司大客户的情形,证监会在对公司的反馈意见中也问及,证监会要求公司说明上海钢铁交易中心、鞍钢蒂森克虏伯汽车钢等客户同时为公司原材料供应商的原因及合理性,以及其他同时为客户和供应商的情形。

  福然德坦言,公司存在短期偿债能力不足、流动资金不足等风险。

  其中,截至2016年末、 2017年末、 2018年末和2019年6月末,福然德流动比率分别为1.22、 1.66、

  1.81和1.90,速动比率分别为0.97、 1.19、 1.36和1.45。流动比率和速动比率的变化趋势显示公司的短期偿债能力逐年增强。

  但由于公司的原材料采购规模较大,对流动资金的需求也大,从而造成各期末应付票据余额较大;一旦公司的主要客户经营发生困难而不能及时支付货款,或者公司的主要供应商改变付款结算方式,都有可能造成公司流动资金的暂时短缺,可能出现应付票据到期不能兑付的局面;报告期内,公司主要通过自身盈余积累和银行短期借款解决资金需求,虽然公司在银行的信用评级较高、综合授信额度大,一旦银行信贷政策发生重大变化,短期内将增加公司的偿债风险。

  此外,金属物流配送作为公司的主营业务,上游期货采购需要预付货款,下游销售一般也会给予客户一定的信用期,如果个别客户发生资金周转困难将引致公司的应收账款延迟回收或发生坏账风险。

  以上情况的发生都将会使公司出现暂时性的流动资金周转困难,虽然公司在使用银行的授信额度时始终保持着一定的授信余量,保证公司可以募集到足够的资金满足经营的需要,但是如存在存货的滞销、坏账的发生和短期融资费用的增加等情形,仍将直接对公司的经营成果带来一定负面的影响。

  福然德招股书显示,报告期内,公司存货余额较大。截至2016年末、 2017年末、 2018年末和2019年6月末,公司存货账面金额分别为48,797.99万元、

  66,256.45万元、 65,760.92万元和64,653.82万元,占同期公司总资产的比例分别为18.00%、 24.84%、

  21.51%和20.52%;公司存货周转率分别为8.63次、 8.09次、

  7.67次和6.87次。公司主要采取订单模式组织生产,由于客户采购品种多为非标准定制件,且规格多,供货频次高,为保证及时供货,公司通常根据客户订单情况,合理准备生产,安排生产批次,并适量保持一定规模的库存。但若存货规模过大,则可能降低公司运营效率,带来跌价风险,影响公司经营业绩。

  

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