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2019-08-13 15:19 银行贷款编辑
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  黄金最近走势比较火,国际金价一度突破了1500美元/盎司,那么黄金未来怎么走,现在还能不能买呢?从中短期来看看这个问题,我认为黄金中期依然有上升空间,但短期有调整需求。

  一、黄金为什么最近这么强?

  二、影响黄金走势的关键因素

  影响黄金中期价格的因素有两个:

  第一个因素,美元走向

  黄金是以美元计价的,美元的涨跌,会对黄金的价格产生影响。虽然美联储此次降息,会释放流动性,理论上来说美元会走弱,但实际美元在美联储降息之后还短期冲高,最高冲至98.94,之后出现连续三日回落。但目前来说走势较为稳定,并没有形成明显的趋势性走势。

  第二个因素,避险需求

  黄金是贵金属,具有大众所共同认可的避险需求。有句话叫:乱世买黄金。想必很多人都听说过,当外部环境复杂多变,存在诸多不存定性,潜在风险发生的概率增大时,人们就会开始转向保守主义,从而选择买入黄金来避险。

  第三个因素,通货情况

  而黄金本身具有“保值”抗通胀的作用,因而从长来讲,全球各国进行货币量化宽松,货币的购买力是持续下降的,黄金本身长期也有升值对抗通胀的预期。

  三、未来美元走向会怎样?



  美元短期的强势,主要是因为在美联储降息的同时,其他多国央行也在降息,并且力度比美联储更大,还没有降息的国家,现在也正在降息的路上,以此与美联储的降息政策产生了对冲,使其降息对美元的影响减弱。

  但最近美股出现了持续大跌,仅道琼斯指数四个交易日就跌了6%,美股的大跌会使得华尔街继续对货币取向施压,而贸易摩擦的升温同样需要美联储再次“预防式”降息。

  因而美联储在九月再次降息的概率加大,如果说第一次是被迫降息,那么第二次则是因为被迫降息,而不再不再次降息,以此就宣告了首次降息为新一轮降息周期的开启。

  在这样的背景之下,美元中期大概率会进入下降的趋势,从逻辑上来说,对以美元计价的黄金形成正面推动作用,为黄金的进一步上涨提供了较为明确的预期支撑。

  四、目前世界局势面临三个不确定性

  从目前来看,世界局势有三个不确定性:



  第二个不确定性,是贸易局势的不确定性,自去年初以来,中美贸易摩擦产生,至今已过去一年多,贸易局势依然没有缓和。对双方的贸易都造成了明显的影响。

  而日本与韩国在7月初以来,也开启了贸易摩擦,日本停止向韩国供应半导体元件,韩国民众则发起了拒用日货的行动,双方的贸易摩擦走向不明。

  第三个不确定性,是全球经济增长的不确定性,2018年全球经济受到贸易局势影响,开始出现增速放缓,而从2019年上半年的情况来看,形式依然较为严峻,以我国为例,上半年GDP增速放缓至6.2%,印度GDP增速从去年的6.97%下降至5.8%。国际货币基金组织(IMF)7月25日,再次下调了对2019年和2020年世界经济增长的预期。2019年和2020年世界经济增速预计分别为3.2%和3.5%。从历史周期来看,当全球经济进入下行周期,则黄金会进入上升周期。

  三个不确定性,使得黄金中期会受到避险资金的青睐。

  四、短期来看,黄金不宜追高

  虽然中期黄金有诸多支撑上涨的逻辑,但黄金重要的还具有商品属性,涨跌受到资金的推动,短期黄金在避险需求推动下一路上涨,并不创断出今年以来的新高,获利盘本身有兑现的需求。

  再上为全球股市经过大跌,亦有波动性机会,将会吸引部分风险偏高较高的资金短期撤出黄金,从而抑制价格上涨的动力。因而建议短期不宜盲目追高,在黄金回调的时候,才是比比较好的机会。

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