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2019-10-18 15:23 银行贷款编辑
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  认真看了这篇报道,分析认为,长端利率触底反弹会在中短期利空黄金,长端利率下降利空黄金只是翻译者的误读,但即使如此,这个分析仍然有漏洞。相反,正是因为长端利率处于下降通道,才会对黄金未来持续的上涨提供动力,黄金的整体高位预期没有变化。

  长端利率下行支撑黄金长期上涨。

  无论是哪种原因造成的长端利率下降,都会从长期融资市场带来更多的投资和流动性进入短期市场,这样对于资产价格来说都是有益的,同时对货币实际价值造成了短期的利空,这样就提升了黄金的价格。而如果长端利率上升,意味着经济的情况好转,资金不愿意进入避险领域,当然利空黄金。

  而目前看到长端收益率触底反弹,也不是一个趋势性的波动。与黄金价格见顶相关联的长端利率触底,是长端利率明确的拐点从此反弹向上,属于趋势的改变。但是目前的长端利率,更多是因为美联储资产购买和谈判利好的影响与长期趋势并不一致,这也就决定了对黄金价格的影响是短期的。

  长期利率进入下行通道长期利多黄金。

  综上,长期利率进入下行通道是对远期黄金价格的明显支撑,虽然从数据上来看可能造成短期黄金的大幅度波动,但是通过定性分析,我们可以认为,黄金长期上涨的预期不会动摇,而随着长端利率的持续下行预期,黄金价格仍然处于上涨阶段。

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