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2019-11-05 15:41 理财规划小编
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黄金是避险资产不假,但黄金还是商品,因此,黄金具备了避险和商品两种属性,黄金的涨跌要看这两种属性合力的结果。股市是风险资产,是经济的晴雨表,又是经济的前瞻信号,一般经济变盘时,股市会提前3-6个月变盘。

黄金的上涨可以有两种属性的任一种决定,股市的上涨也有两种原因,一是以经济上涨为基础,但因为股市是经济的前瞻信号,所以会提前经济有所体现;另一种是资金大量流入导致的上涨。这样,黄金和股市的涨跌关系就变成了,黄金的两种属性和和股市上涨是以经济和资金为基础形成了组合的关系,不同组合下的结果有明显的不同。

商品属性下的黄金共振经济复苏下的股市上涨,世界经济进入快速发展期

当世界经济快速增长,黄金的需求增加,比如工业用黄金、首饰用黄金等,商品属性为主导下的黄金会因为供求关系而上涨。同时,因为经济的增长,股市也会上涨,这时就出现了股市和黄金的共涨的局面。典型的案例如2004-2007年年底,这段时间是我们A股牛市,也是世界各国股市普涨期,黄金同时也在上涨,这就是黄金商品属性共振经济上涨的结果。

避险属性下的黄金与资金驱动下的股市共同上涨,说明风险来临

黄金是以美元来计价的,当美元进入升值周期时,黄金以及大宗商品就会受到打压,同时因为美元是世界货币,美元货币政策的改变会影响到世界资本,世界各国的经济情况不同,但美元货币的政策只会根据经济情况来制定,这就导致了美元紧缩货币政策,会让世界财富流向美元资产,美股因为资金流入而上涨;很多对外资依赖严重的国家就会因为外资撤离出现经济危机的先兆,黄金避险的属性开始发挥作用,当世界经济信号越来越多时,黄金的避险属性开始主导黄金走势,黄金开启上涨模式。

如上图所示,上面的是美股,下面的是黄金,月线图上看,2013年-2015年,黄金和美股走的是分歧,而2015年之后,黄金和美股又走向同步,原因如上面分析的一样,但也有其它方面的原因,可以总结为以下几点:

1.黄金10年牛市后需要修正 2001年-2011年,黄金涨了6倍,技术上有修正的需求,这波技术修正表现在走势就是2011年-2015年的下跌。而这期间,美元三轮QE期间,世界经济处于复苏期,所以,黄金和美元才会走出分歧。

2.美元货币政策改变的节点 2015年是停止QE,开始加息的时间节点,美元货币政策从宽松变为紧缩,引发世界财富回流,黄金避险发酵,黄金美元同时上涨情况出现。

总结:影响黄金和美股走势的因素很多,所以,短期的分歧一致都有可能,这说明不了什么,要看长周期的趋势才能看出根本。比如15年之后,黄金见底后趋势反转,美股开启第二波上涨,黄金是因为避险情绪上涨,美股是因为美元加息上涨,这就是避险的黄金上涨共振了资金驱动下的美股上涨,虽然都上涨了,但这是风险来临的信号。

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