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2020-02-05 10:07 银行贷款编辑
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  目前黄金价格确实处于上涨周期当,并且在2020年可以得到持续的上涨支持,但即便如此,我也不认为今年的黄金会达到2011年的高位。

  我在专栏对于黄金的价格走势有详细的分析,这里简述观点。

  黄金价格具有明显的周期性,在经济增长的强势周期黄金达到低谷,而在经济衰退的过程,黄金得到支撑出现上涨。所以从现在来看,全球经济正处于经济增长周期的末端,即将进入衰退,因此黄金未来的上涨空间还有很大,我认为在2020年随着经济下行趋势进一步扩大和美联储为代表的各国央行进一步降息以及释放宽松政策,那么黄金也会水涨船高,创造新一轮的上涨。

  这一次的上涨周期可以从2015年算起,在那之后黄金的价格一直是水涨船高的,直到创造一次近期的高点。

  但即便如此,我不认为2020年黄金价格会突破2011年的历史高点。

  首先从黄金价格的波动性上可以看出黄金价格的低点确实是在经济增长的强势期间,但是黄金价格的高点却不是衰退的,经济低谷,而是经济衰退已经结束,全球经济已经开始复苏的节点,2008年金融危机之后,全球经济通过长时间的复苏,从2009年年底开始进入增长,但是其美联储的三轮量化宽松延长了黄金上涨的时间,这样黄金才在2011年出现了历史高点。而2020年更多是一次衰退的底部,出现黄金的高点,最早也会在2021年。

  其次,这一次黄金上涨周期的顶点,目前看来突破历史新高还有待观察。黄金上涨到2011年的水平需要满足两个条件,第1个条件是外国经济的衰退程度要大于2008年金融危机造成的冲击,第2个条件是全世界央行释放的货币供应量要超过2008年以后的总量。

  从第2个条件来看,目前全世界确实进入了流动性泛滥的阶段,流动性的总量要远大于2011年时的水平,但是从第1个条件来看,目前外国的经济衰退并没有08年那么严重,因此本次黄金上涨的顶点可能出现在1800美元左右。当然这是保守的估计,如果外国经济衰退程度进一步扩大,我们也不意外,但是仍需要进一步的观察,现在说黄金会突破历史新高还为时过早。

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