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2020-02-10 14:42 银行贷款编辑
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  我不认为美元的钱荒再次到来,目前并不是企业对于现金结算最旺盛的时期,回购操作获得超额认证另有原因。

  从去年9月份开始,可以看到回购利率市场出现了异常波动,为了解决美元钱荒的问题,美联储调整了超额准备金利率,并且用回购操作向市场投放了大量的流动性,因此在12月份外界认为钱荒会最为严重的时期,我们并没有看到这样的流动性危机再次出现。

  所以可以说度过了12月31日和1月2日两个现金结算的高发期,目前外国流动性危机的问题已经相对缓解了,但是我们可以看到外国的回购操作依然出现了超额认购,这主要的原因,并不是市场出现了兑付的压力,而是市场用回购释放的资金更多进行了资产投资。

  在度过了兑付高发期,钱荒问题解决之后,金融机构突然发现回购释放的流动性可以让他们获得更多的利润,质押手上已有的债券获得的美元资产,有相对市场而言,更低的利率,相当于用低于市场价的利息借到了钱,转眼投资到资本市场当中,这样能够牟取暴利。

  所以我们可以看到,从1月开始,包括外国股市以及黄金市场等大类资产都出现了上涨,这就是说市场上的流动性已经泛滥了,金融机构拿着美联储通过回购给予的低价资金大肆进行投资,从而支持了资产的上升并且进行套利。

  所以说现在美联储的抉择非常的苦涩,一方面如果不停止回购操作,那么金融机构就会用这些钱再度推高美股和市场的泡沫引发更大的风险,但另一方面如果现在就停止回购,则会让外国股市出现迅速的下跌造成更大的风险。

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