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2019-04-14 15:25 理财规划小编
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    余额宝和零钱通目前都对接20多只(共40多只)货币基金,显而易见,这两者只提供销售渠道,收取相应的销售服务费,并不参与管理和经营。

    从40多只货币基金的7日年化收益率都在3%及以下,不难看出,不是余额宝和零钱通等平台销售的货币基金7日年化收益率越来越低,而是所有的货币基金7日年化收益率越来越低。
 
    然而,货币基金的7日年化收益率是一个变动指标,随每日万份收益变动而变动。而每日万份收益是基金资产配置资产收益摊余的结果。
 
    货币基金不同于其他基金产品,其采用的计算方法为摊余成本法,每日计提收益。比如资产购买1万块钱,期限为365天利率,为3.65%的国债,那么从第1天购买之日起便开始计提未到期的收益,即万份收益每天为1元。
 
    怎么说货币基金呢?它是将未到期的收益进行每日分红(主要是以分红再投的形式存在,即以份额存在),比如上面的例子,购买该国债要持有到期才可获得365元的收入,然而货币基金却是在购买的当天就开始分这365元了。
 
    也因此,万份收益取决于资产的每日到期和再投(资产配置)。如果收益率趋势往下,那么就是市场利率不断往下,再投的资金获取不到比以前更高的利息收入。比如上面365天到期了,再投时国债利率变成了1.825%,那么基金收益摊余之后,只能获得0.5元的收入,即出现明显下降。
 
    总而言之,货币基金的每日收益情况都会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化。其中货币市场利率是主因,基金经理的风险厌恶程度是次因(主要根据申购赎回情况调整不同资产配置比例)。
 
    而货币基金收益是大势往下,并非个别收益往下。不难看出,相较于去年年头4%的7日年化收益率,主要是货币市场利率出现下行。而货币市场利率可以参考上海银行间拆放利率3月和6月,或者国债逆回购91天的市场利率水平,因为货币基金主要投资于货币市场的同时,平均剩余期限不能超过120天。
 
    当然,如果是算总体货币基金平均收益率与货币市场利率相比较,总体货币平均收益率应当低于货币市场利率,因为货币基金还需计提管理费,托管费和销售服务费等。

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