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2019-05-16 14:45 银行贷款编辑
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  要了解对冲基金,首先我们需要明白的是为什么要对冲?什么是对冲?

  举例说明什么叫对冲,你手上有10吨焦炭,现在焦炭的市场价值是2050元/吨,而此时,你担心焦炭的价格会下跌,于是在国内期货市场做空相同价值的焦炭,焦炭期货做空价格为2100,三个月以后,你手上10吨现货焦炭价格为2030元/吨,期货焦炭价格为2050。

  要说对冲基金,我们首先要知道什么是基金。基金是指为了某种目的而设立的具有规范管理的一定数量的资金。主要包括证券投资基金、信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。我们现在说到的基金主要是指证券投资基金。简而言之,基金就是本钱!而对冲基金,就是利用各种金融衍生工具来对冲风险以达到保值并营利的基金。

  我们来算个账

  10*2050-10*2030=200元,也就是说你手上的现货焦炭亏了200块

  2100-2050=50,50*10=500元,你的期货焦炭赚了500块

  500-200=300块

  最后,三个月时间,你以盈利300块而告终,这就是对冲。

  对冲的目的有很多,但根本目的始终是用“错误定价”来获取相应的利润,同样的,对冲基金也是这个道理,当基金经理觉得手上的基金持仓存在一定反向风险的时候,我们要想办法对冲可能到来的风险,从而实现现阶段手上持仓的安全以及可能的盈利。

  简单来说就是在黄金、石油、股票、债券、货币、利率、汇率或价格指数等基础金融产品上衍生出来的诸如期货、期权、期指、对赌等新金融工具。(这些由西方数学家、物理学家、经济学家等精英绞尽脑汁创造出来金融衍生品,几十年来不知让多少不谙此道的发展中国家企业坠入毂中,损失惨重!其他不说,单只中国就血泪斑斑:04年中航油套期保值巨亏5.5亿美元,08年东方航空航油套期保值巨亏62亿人民币,中国国航套保巨亏31亿人民币,16年紫金矿业套保巨亏16亿人民币……

  对冲基金的大发展时期

  对冲基金行业一直步履蹒跚,直到上世纪90年代初,金融媒体再次开始大肆宣扬对冲基金超级明星乔治•索罗斯(量子基金)和朱利安•罗伯逊(老虎基金及其海外姐妹基金捷豹基金)的回报率。许多对冲基金不再局限于琼斯的多/空股票模型。

  例如,索罗斯在外汇市场的风骚操作,罗伯逊创造性的使用了期货和期权等现代金融衍生品,而琼斯创立基金时,期货和期权还不存在。随着大量新的对冲工具和良好的宣传浪潮,对冲基金行业爆发了。到1999年底,有多达4,000只不同形态、规模和投资领域的对冲基金。

  对冲基金行业有几个核心特征

  对冲基金的目标是通过复杂的证券、货币和衍生品交易策略,为投资者赚取较高的资本回报率。从历史上看,对冲基金的“锁定”时间相对较短,即投资者必须向基金承诺资金的时间。赔钱的对冲基金(赔钱的比例很大)就这样消失了。由于强调业绩,对冲基金行业可能被贴上“适者生存”的标签。基金经理收取1% - 2%的管理费和20%的基金利润(进账)。一个成功的经理人通常会建立一系列不同的后续基金。如果基金经理的回报平平,投资者就会撤资,不再支持基金经理筹集新资金的努力。

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