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2019-10-14 11:08 银行贷款编辑
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  我们在进入股市时,大多数人觉得进入股市肯定就是买卖股票,其实不然,除了股票交易,我们还可以买卖基金。对的,你没有看错,我也没有说错,基金的确可以像股票一样自由买卖。惯性的思维让投资者将股票和股票型基金画上等号,这是有一定道理的。1976年,先锋基金集团创始人约翰·博格尔创立世界上第一只指数共同基金—先锋500指数基金,自此指数化投资元年开启。2004年我国第一支ETF上证50ETF成立,投资者终于可以像买卖股票一样买卖基金。那究竟什么是ETF?ETF有什么特征?为什么ETF是投资者基银行信息港资最好的选择?怎样投资ETF?国内市场有那些具有代表性的ETF?这些问题是所有投资者都关心,本文就来逐一解答这些问题。

  什么是ETF?

  ETF全称为开放式可交易性指数基金,是指数基金中的一种,它投资于一篮子股票,这一篮子股票通常不由基金主动配置,而是模拟某种指数。巴菲特曾经盛赞指数基金是一个伟大的发明,其创世人是他心目中的英雄。ETF基金实质上是封闭式基金和开放式一个结合体。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于ETF既可以在二级市场交易,又可以赎回,投资者就可以在市场交易价格和基金净值之间做套利操作,不过现在计算机技术的发展,这种机会较少而已。

  ETF基金的特征

  1、ETF基金份额可以在交易所上市,投资者可通过任意证券公司营业部以撮合成交价格买卖基金份额,于股票一样,这时ETF实质就是一支股票,同时投资者也可以选择赎回,而赎回交付的通常是一篮子目标指数成份股票加少量现金,即赎回采用实物交付,不同于传统开放式基金的现金申购赎回。这样在净值高于市场交易价格时,投资将ETF换成股票卖出的套利机会,反之也成立。

  2、基金的投资目标是尽力使基金净值跟踪目标指数走势而不是超越目标指数,一般采用被动式管理,从而管理成本低于主动型管理基金,这对投资者而言是相当有利的。

  ETF的优势

  ETF的双重属性,使其成为目前市场最受欢迎的金融工具之一,特别是在行情转暖时,是国内大型金融投资机构的首选,比如今年一月份到三月份以及八月份,就出现了ETF连续大资金申购记录。

  1、虽然和其它主动管理型基金类似,都是投资股票,但ETF省去了选股的烦恼。基金索要做的就是模拟指数,成分指数是有那些股票构成,基金经理就买入那些股票。这一方面省去了选股工作,另一方面也规避基金经理个人能力不足带来的净值落后于市场均值的风险。投资者虽然不能取得超额收益,但市场平均收益是有保证的。而实际数据统计显示,市场上80%的主动型基金是无法战胜指数。

  2、管理费用和交易费用低廉。省去选股、就省去了研究员的调研,而这几乎所有基金公司最大的开支项。投资者而言,在交易所直接买卖ETF,是不用缴纳印花税,当前我国的证券交易印花税是千分之一。其实很多投资炒股没有亏钱,账户缩水的原因就是交易成本吞噬了本金,而交易成本中印花税是最大的贡献者。

  3、投资ETF,投资者可以避免频繁的踩雷,不管多么完善成熟的市场,都会存在作假和黑天鹅事件,比如今年爆出来的什么康美,什么康得新,而ETF足够分散,分散到即使遇到黑天鹅,对整个ETF净值的影响也可以忽略不计。

  4、A股市场,板块轮动特征相当明显,权重绑架市场,经常听到投资者说今天又是赚了指数不赚钱,如果投资ETF,这种尴尬的局面就不会发生。

  5、ETF采用被动式管理,完全复制指数的成分股作为基银行信息港资组合及投资报酬率,基金持股相当透明,投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况,做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考,让投资人能随时掌握其价格变动,并随时以贴近基金净值的价格买卖。

  6、存在套利机会。(这一点上面有所论述,这里就不啰嗦)

  怎样投资ETF?

  目前国内市场有两种方式购买ETF.

  1、投资者按照当天的基金净值向基金管理者申购(和普通的开放式共同基金一样),但是ETF的最小申购份额通常比较大,普通投资者很难通过这一方式进行申购。换言之就是像购买普通开放式基金一样,提交申购指令,基金管理公司在收盘后按照当天的净值予以成交。

  2、第二种方式是投资者在证券交易所直接和其他投资者进行交易,交易流程和股票的交易是类似的,交易的价格由买卖双方共同决定,通常就是我们在软件上看到的价格,但是这个价格不一定和基金净值相等。

  ETF基金的风险

  作为一种理财金融工具,且投资于股票市场,毫无疑问,ETF也存在一定的风险,具体体现在以下几个方面。

  1、标的指数的系统风险,这里主要是指跟踪行业指数的行业ETF基金。

  2、无法超越指数,不能取得超额收益的风险,这点主要是指在牛市中,热点板块大幅跑赢指数,那全市场指数ETF劣势就相当明显。

  3、无法任意更换投资组合,不能调动基金经理的主观能动性。

  4、由于投资的是一篮子股票,所以无法享有直接的股东权力。

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