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2020-01-14 15:34 银行贷款编辑
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  几乎所有的基银行信息港资者都知道,基银行信息港资需要长期持有,各大基金公司,甚至一些很严肃的部门和机构也不遗余力的宣称长期持有,这就给投资者留下了一个刻骨铭心的认知,基金等于长期持有。反而忽略了什么时间赎回基金、怎样选择基金这两最重要的、购基必须考虑的因素。至于什么时间买入基金,溯源认为并不是太重要,因为基金存在的最大目的就是为了解决投资者选股择时的难题,如果再考虑择时则属于画蛇添足。

  基金的分类

  1、基金:简单说就是集合资金,专家理财。

  所谓集合资金:即基金管理公司设计产品,然后通过各种渠道兜售,将大量闲散的、金额较小的基银行信息港资者的资金集中起来。

  所谓专家理财:即基金经理通过专业的金融认知,合理的资产组合,有效的风险控制手段、灵活的仓位资金管理,对集合起来的资金进行打理,以求资产增值。

  举例而言:比如A基金公司要成立一只大消费类证券投资基金,A公司就会形成一个产品文件,说明投资方面大消费,计划规模,由具体某一位明星基金经理来管理,发行时间以及销售渠道等等。当募资期满,基金经理经过法定程序验资和资金归集后管理这些资金,同时收取一定的报酬。如下图,即为某一已成立的基金的简版介绍。

  2、基金分类

  不同的基金,投资方向不同,投资策略也不同,那就需要投资者根据自身的情况具体问题具体分析,所以,我们需要了解一下基金的大致分类。

  (1)根据投资风险与收益的不同,基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。

  (2)根据投资对象的不同,基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、期货基金、期权基金,指数基金和认股权证基金等。这也是最常见的分类。

  (3)根据投资策略不同,基金可分为股票多头、量化对冲、组合基金(FOF基金)、宏观对冲、管理期货、债券策略等等。

  到这里,我们知道基金和基金的不同分类,那么不同类型的基金在选择时考察的侧重点显然不会完全相同,下面我们具体聊聊。

  选择基金的一般原则

  评判一只基金的优劣有很多标准,归纳起来主要体现在以下四个方面。即“4P”标准,排在首位的就是Philosophy(理念),其次是People(团队)和Process(流程),而Performance(业绩)却排在最后。

  1、理念(Philosophy)

  在所有的标准中,理念是最重要的,可笑的是,99%的投资者在选择基金时压根就不知道理念这一说法。任何一家基金公司或者具体的基金产品,其成立都会基于一种理念,没有理念的基金公司和基金产品是没有灵魂的,在市场发生超预期风险时,这些管理人就会手忙脚乱,不知所措,人云亦云追涨杀跌。

  比如:巴菲特的投资理念就是价值投资,当股票价格低于股票内在价值时,且具有很厚的安全垫时考虑买入,反之则卖出,这也成为整个伯克希尔哈撒韦整个公司的投资的理念,所以在2008年金融危机时,巴菲特逆势买入。再比如索罗斯,认为市场的错误,利用市场的错误。再比如国内的重阳投资,其理念就是价值投资,绝对收益”,再比如朱雀投资,其投资理念是“保守、创新、专注、思辨”。

  投资者一定要选择自己认同的投资理念,从而选择认同的基金,而不是糊涂买入。

  2、团队(People)

  所谓团队即基金管理人的整体实力,人员配置,投研投入,人才培养等等。国内很多基金公司很简单,三五个人就是开始干,基金经理即是研究员,又是宏观分析师,但是每一个人的能力是有边界,同时一个人的精力也是有限的。一个全由华尔街实战人士叠加北大清华毕业的研究团队的基金公司显然比草根团队更靠谱。这一点不用举例就能明白,看看现在前十大基金公司名单和十年前十大基金公司名单就一目了然,很多公司甚至已经被市场淘汰了。

  3、流程(Process)

  所谓流程主要是投资流程和风控流程。投资流程一般是宏观分析师提出观点,投委会讨论决策方面和行业,行研员分析行业提交分析结果,个股分析员微观剖析同时提交剖析结果,最后投委会再次决策后交予基金经理,基金经理根据行情等综合分析后给出具体的买卖建议,交易员下单完成交易。风控主要是各部门之家防火墙的设立和执行。

  但是实际上国内很多小基金其实就是基金经理一言堂,甚至有很多时间基金经理已经迈入某股票后,再让投研部门出研究报告存档备查,显然这样不规范运作的基金风险一定大于规范流程基金。

  4、业绩(Performance)

  基金的分类很多,即使同一类型下也有很多不同管理人发行的基金,这时我们就该重点考察业绩。

  在对基金业绩考察中,重点纵向比较业绩的稳定性,回撤的幅度均值,从而知晓基金经理是否,是否追涨杀跌,基金是否具有长期持有的价值。

  其次,要横向比较,在同类基金中,是否排名靠前,我的标准是至少前30名。全市场指数,行业指数比较,是否有超额收益。

  重点提示:比较的时间周期不要太短,至少3年以上,因为时间太短,基金经理没有办法实施其投资理念,且短期市场的人为因素造成的干扰更强烈。

  总结:一般性原则主要是从基金管理人的角度出发,选择好的基金公司。如果选择到了好的基金公司,其投资基金基本上成功了80%。在过去的780天内,笔者选了5只基金,但是一只什么上投摩根基金就很垃圾,780天还是负收益,这基金经理就是垃圾,这里不点名。

  选择基金的具体原则

  在遵循了上述一般性原则后,我们再来说说具体细分类别的基金应该注意的事项。

  1、股票型基金

  股票型基金是市场最多的,也是投资者最熟悉的基金。在选择这类基金时,(1)规模不能太小,低于5000万很容易清盘;(2)基金经理的在职时长、任职投资年化回报,最大回撤、投资风格等;(3)未来股票市场的风格,或者未来市场的热点有一个大致的预期。我的建议是,股票市场唯一的确定性就是不确定,所以我只考虑大消费和医药,供你参考。

  2、债券型基金

  这里主要指纯债券基金,其重点主要考察利率周期,坚持一个原则即可:当市场利率上行,最好不要购买债券型产品,如果非要购买,持有到期型债券新产品短久期型。至于股债结合的混基,建议参考股票型基金的选择方式。

  3、期货、期权基金不建议投资参与.

  4、指数基金:指数基金重要的是选择大公司,跟踪误差小的基金。具体做法如下:

  (1)选择要跟踪的指数并找到相关的指数基金

  (2)比较基金规模,保留流动性好和规模相对较大的指数基金

  (3)比较跟踪误差,选择跟踪指数最紧密的一些基金

  (4)比较交易费率,选择交易费率相对较低的指数基金

  指数基金是我强烈推荐的品种,是散户投资者的利器,没有之一,我主要投资沪深300,中证500。

  5、股票多头策略

  股票多头策略即基金是单纯的做多,持有,没有对冲策略,更考验基金经理的个人能力,基金经理决定了该基金的优劣,这是重点考察基金经理的职业生涯,市场敏感度,认错纠错的能力。

  总之,具体基金选择必须在一般性原则下,挑选适合自己风格和资金用途的基金,长期持有方可达到基金理财的目的。

  (我口中的基金长期持有指5到8年,不是永远)

  什么时间买入基金?

  基金既然是为了解决择时和选股这两难题而出现的,那么在溯源看来,如果不是明显的牛市熊市,不需要考虑买入时间。

  如果考虑择时,那和直接投资股票没什么本质区别,那投资者还不如自己玩,没有必要将资金交给基金公司管理,即使亏了,投资者也体现了投资的刺激,岂不更好?

  不过话说回来,作为投资,肯定有买入时点的差别,我的观点是:买入基金的最佳时间是熊市中后期或者牛市初期,比如现在。

  友情提示:投资基金的重点不是买入时间,而是赎回时间。

  综述:基银行信息港资实质上就是选人和选基金公司,再次基础上的长期持有才是正确的姿势。

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