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2020-02-11 15:22 银行贷款编辑
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  很简单,目前外联储陷入到了针对回购操作的矛盾当中,停止回购操作和延续回购操作同样都很艰难,所以只能继续延长回购操作并且继续观察。

  首先先介绍一下,为什么鲍威尔会做出这样的判断,因为在外联储开始回购以来,外元钱荒的问题确实得到了遏制,同时进行的购买短债,扩张资产负债表的行为,让外国的超额准备金从低位上升了17%,这证明造成钱荒的根源正在缓解,如果长此以往,那么回购确实可以停止。

  不过其实从1月2号以来外国的回购市场当中,可以看到钱荒的问题基本没有发生,但是回购依然供不应求,这就是外联储现在面临的问题所在。回购向市场提供的资金被金融机构和银行大多数用来进行金融炒作,股市和其他金融市场中都布满了泡沫,这就是回购带来的问题。长期回购会继续加大这样的泡沫。但是对于外联储来说,现在停止回购也是一个非常糟糕的决定,因为如果停止回购,那么资本市场就会面临迅速的回撤,这样对于外国的金融系统和经济来说,都可能造成一定的冲击,甚至会让外国经济的衰退期间。

  所以外联储现在打的算盘是在第二季度之后继续观望,回购确实本身是一个相对临时和暂时性的措施。如果二季度之后外国的经济有明显的回暖,那么届时停止回购对于经济的伤害也就不大了,但是如果二季度之后外国的经济有更加明显的波动和下行压力,那么出台更为直观的刺激措施,比如说降息和便利回购工具可能是更为实际的选择,所以延续回购其实是外联储一个观望的态度。

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