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2018-12-02 12:07 银行利率小编
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就在刚刚,根据美国白宫发布的官方新闻稿,在阿根廷当地时间1日的晚餐会上,中美两国领导人就贸易问题达成重要一致。主要内容如下:

1)同意暂缓加征关税。

美国同意在2019年1月1日暂缓对2000亿美元中国商品的关税从10%提升至25%。中国同意从美国进口大量(数额待定)农产品、能源、工业及其他产品。农产品的进口立即进行。

2)同意立即就关税之外的一系列问题包括强制技术转让、保护,非关税贸易障碍,农业服务业等进行磋商,并在90天内达成一致。如不能达成一致,上一项中的10%关税将被提升至25%。

3)双方还就朝鲜问题交换了意见。

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对这样的会谈结果,并不会感到多么意外。在前瞻分析中,我认为本次会谈可能出现的三种情况及概率分别是:

1)双方达成广泛且具体的协议,贸易冲突事实上结束。(0%)

2)双方达成框架性协议,但不包括太多具体的条款。美方暂缓关税计划,但不承诺放弃。(70%)

3)双方未能达成任何协议,哪怕框架性的。美国继续推进加税计划。(30%)

大部分人都倾向于结果是情景3,这样的预期也和此前媒体和金融市场的主流预期一致。然而,很多时候,“大部分人”并不总是对的。

从美国白宫发布的新闻稿来看,本次两国元首会谈结果,几乎完美符合我在之前前瞻分析当中的情景二。更多会谈细节,大家可以稍晚留意中国官方通稿。

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意味着什么?

1)中美在贸易领域的博弈,甚至在更广泛层面的博弈,并未结束。

这一点显而易见,短暂的“谈成了”,不代表长远问题的解决。这是由大国发展的路径决定的,当第二大经济体发展到一定阶段,与第一大经济体的博弈,就会成为一个常态化长期化的问题。参考当年日本与美国的情况,仅日美贸易谈判,就经历了长达七年之久。

2)对全球经济金融来说,都属于较大的利好消息。

全球最大的两个经济体在贸易冲突上的妥协,至少意味着短期内全球多边贸易体系得到维持,全球化的方向没有根本改变(在本次G20峰会的联合声明里也有提及),这对全球经济来说,是一件好事。

对经济的影响可能比较深远,效果也比较缓慢,但金融市场的反应,却是立竿见影。中美就贸易问题达成一致,会快速提升全球金融市场的风险偏好,风险资产在短期内的压制因素减少,因而会有一波上涨。

3)对美国来说,将减少对美股的冲击。

在前瞻中我已经说了,特朗普之所以在本次谈判中立场有可能“软”下来,是因为美国中期选举结束后,总统的权力受到了新的制衡。为了要保证特朗普大的施政战略继续推进,他必须赢得2020年的连任选举,否则只剩两年时间,很多计划都无法推行。

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