扫一扫立即申请
2019-04-16 15:27 银行贷款编辑
微博 微信 QQ空间
  上市便破发的如涵主要有三大问题。

  1.亏损

  根据上市招股书的财务报表,如涵2018年的毛利润只有3亿人民币,但履约费用却高达1亿元,另外营销费用高达1.46亿元,综合管理费用1.3亿元,加上其它费用,最后实际亏损7235万元。

  其实我们都知道,互联网企业的成功,尤其是新创业公司,前期都是靠烧钱来发展,看起来不错的业绩是其实都是靠成倍的营销费用换来的,一个APP新增一个客户少则几元钱多则几十元,付出要大于回报,亏损是难免的,但问题是,这些开销是否合理?投资者是否认可这种花钱法?

  2.业务模式

  其实亏损倒是次要的,因为互联网企业,前期亏损很普遍,因此很多企业都选择美股上市,因为美股对上市公司是否盈利不做要求,但是对业务模式,也就是未来是否能发展盈利很看重。

  而如涵这几年虽然签了一百多个所谓网红,但是真正成为大V的就一个张大奕,其带来的收入在如涵2017财年和2018财年(美股财年并不是我们常用的1月起始,而是可以自己设定)分别占据了收入的50.8%、52.4%,其他人未必能成为下一个张大奕,也未必能带来如此的收入,而且显而易见,假如张大奕没那么火了,带来的收入少了,现有“主营业务”降低,其他业务(其他签约网红)成长不起来,现在都不赚钱,未来怎么保证就能赚钱?

  3.定价

  为什么会破发?最直接的原因就是定价太高,假如定价低一点,可能不会破发,首日还会大涨,你说是吧?

  当然,发行定价,保荐机构会给出建议范围,最后就高还是就低主要取决于企业自身对自己的信心和评估,现在看来,如涵显然高估了自己在投资者心中的定位。

  总之,如涵的成功,可谓“前无古人后无来者”,在未来要想有好的发展,要么要证明好可以培养出第二个第三个无数个张大奕,要么就要有创新,这样次才能走好未来的路。

另一视角

换一换

24小时热文

热门标签

24小时热文

点击: