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2019-09-10 21:16 理财规划小编
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    就是因为日元利息低,包括很多人说的避险货币属性,为什么日元是避险货币?也是因为利息低。所以一个低利率的货币由于息差成为一个比较好的融资货币,这个融资货币会给投资人带来收益,现如今美元即将宽松下跌的情况下,美元和日元未来息差可能缩小,如今对冲基金对于未来息差缩小已经开始做预期交易。

    我们看到国际有五大交易性货币,对应伦敦交易所libor利率的五个报价,巴菲特的价值投资说白了是一种理性人体系下的选择,那么,为什么是日元呢?
 
    1、低利率,低利率,还是低利率。上面的伦交所拆借利率6个月以下都是负,然后国债利率有好几个期间也是负数。作为融资方,低利率的货币必然是不错的选择。而且从这边看,未来的利率也要下跌。美联储降息板上钉钉。这样,你融入日元换成美元,然后以美元的利率借出去就可以赚到利差。当然,衍生产品的特性不可能如此简单,介于未来美元的利率还要下降,股市应该是被看好,资金便宜了,股市估值应该升高,这是理性人的选择。而未来融资介入美元可以更加便宜。这是债市的选择。所以,低利率,未来美元利率下降的预期,导致了如今大量的基金和公司跨货币做套利。
 
    2、如果光利率低,日元、英镑、瑞士法郎、欧元,都低于美元。然而,我们要关注的是入英镑,有不确定性,脱欧这档子事,而对于瑞士法郎,其总量不足以对大额融资形成吸引力。而欧元,一方面是脱欧的相关方,另一方面,有可能欧元可能会同步调低负利率来保持息差。综合各方面考虑,只有日元才符合现阶段套利的基本条件。一个是稳定的预期,其利率不可能再度激进,而且奇妙的是,越是宽松的日本似乎日元越是坚挺。二个是日元总量符合需求。能够容纳下4000亿日元债的融资。所以,选择日元。
 
    我们看到,实际上巴菲特此次融资虽然有很多过去的先例,但是根据宏观方面进行微小操作的做法和其过去风格还是很不一样的。这种套利和套期,通过预期牵引的投资方式典型是对冲基金和宏观金融人士的惯常手段。这说明:1巴菲特有可能已经开始运用团队来打理投资,并听取团队的建议,其已经摆脱单打独斗。2巴菲特正在与时俱进。
 
    所以,各位,金融领域的投资的确专业性越来越高了,我们要学习啊。
 
    另外关于日元避险。所谓避险就是风险来临的时候大家买入日元,这是一种表象,并非其内在,之所以风险来临的时候买入日元,和日元长期宽松却币值强势的特性有些关联,也和利差套利有些关联。总体上,日元的特殊情况随着时间推移,未来有可能会变得不同。也就是说,日元的避险,有其必然的因果。风险如果并不相同,比如风险起源于日本,你就不能抱着日元是避险这个基本概念,而在日本宽松之前,日元也并非完全的避险货币。

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